兴业策略市场情绪疲软油价跌至10月以来最低水平

　　受股市及其他风险资产普遍下跌的拖累，国际油价回落至 10 月以来的最低水平。

　　全球基准的布伦特原油价格回落至每桶 62 美元下方，回吐了此前最高 0.7% 的涨幅。不及预期的企业财报带来的压力，盖过了美国与委内瑞拉紧张局势升级的潜在风险。

　　美国军方拦截并扣押了一艘受制裁的超大型原油运输船，委内瑞拉政府称此举为 “海盗行径”。作为石油输出国组织（OPEC）成员国，委内瑞拉拥有全球最大的石油储量，该国上月日均石油出口量约为 58.6 万桶，且大部分出口至中国。

　　当前原油市场本就处于看跌大环境，OPEC + 产油国及美洲地区原油产量持续增加，预计将远超疲软的需求增长，进而引发供应过剩，而美委两国紧张局势的升级更是雪上加霜。国际能源署于周四为市场悲观情绪带来一丝缓解 —— 自今年 5 月以来首次下调了创纪录供应过剩的预期，不过该机构仍认为原油市场将面临大规模供过于求的局面。

　　花旗集团分析师埃里克・李等人在报告中写道：“总体而言，2026 年的原油库存增长量预计将高于 2025 年，但中国强劲的采购需求以及持续存在的地缘政治风险，会使得除中国外市场的供应过剩幅度相对温和，这将有助于补充目前仍处于低位的原油库存。”

　　与此同时，尽管美国正推动俄乌双方停火，乌克兰仍袭击了一艘与俄罗斯石油贸易相关的 “影子舰队” 油轮。这一最新事件意味着，自上月末以来，已有至少 5 艘与俄罗斯存在关联的船只遭到袭击。